變盤在即｜交易筆記 2026-09-29

核心觀察：經過6個交易日的博弈，市場重心逐漸下移，已臨近變盤節點。由於市場流動性較差，不論往那個方向走，可能都會非常迅速。

目前美股的上漲動力不足，拖後腿的因素卻很多，最值得重視的逆風是信用利差擴張。如下圖所示：

信用利差擴張（上升）代表市場要求額外的風險補償，同時也是投資者拋售高息債券的結果——這是信用風險升溫的信號——金融危機的本質是信用危機。說到底，都是美十年債利率持續走高惹的禍。怎樣收場？沒人知道。