流動性告急｜交易筆記 2026-09-28

核心觀察：美債利率持續走高，導致市場流動性下降；三大指數把上週五的優勢全部丟失，行情發展不及預期。

今天有事外出，只是在鄰近收盤的時候用手機看了看盤面。從標普期貨ES、納指期貨NQ和黃金期貨GC在近期的微觀層面（5分鐘級別）走勢完全一致，與WTI原油期貨CL走勢則完全相反。這說明當前市場的主要影響因素是油價與通膨的影響。

通膨預期讓美十年債收益率衝到了5.20%以上，這對市場流動性的影響是巨大的。細心的話，你會發現近期很多股票的價格出現不連續、跳躍，甚至單筆交易暴漲暴跌，這些都是流動性下降的表現。