Fundamentals kept improving, and share price is now $200+ after reaching $280+ ATHs.
Serenity 白毛女-中文翻译（公开）
Serenity 白毛女-中文翻译（公开）
Fundamentals kept improving, and share price is now $200+ after reaching $280+ ATHs.
So what's my lesson learned?
- You can be right on the thesis, wrong on the timeframes leading up to inflection point.
- Share prices don't always move in line with fundamentals over short term periods.
Lot of the optical companies I wrote a thesis on like $LITE in 2025 similarly had nearer term inflection periods in 2026 and turned out the winner.
But for current laser examples with 2027... like if $AAOI comes online with $471m monthly capacity revenue and has their inflection point end of Q2 2027.
Or if $SIVE comes online with 100M+ CW DFB laser capacity Q4 2027 (H1 pluggables 2027 w/ foundry allocations + CPO ramp with Ayar/others 2028).
So... I'm getting dejavu again.
There's a lot of volatility along the way, from near-term short selling, macro scares, media scares, that others take advantage of.
Obviously NFA. But in general, when it comes closer to inflection period: Companies eventually get repriced.
Ahead of tomorrow's Fed decision, macro can compress valuation multiples in the short term. But over time, company fundamentals outperform.
翻译：
随便想一下……我认为 $NBIS 是高贝塔“投机”增长公司中最好的赢家案例。
并且从中得到了一些经验教训，可用于 $AAOI、$SIVE 以及其他 2027 年的拐点类公司。
于是故事开始：
1. 我在 2025 年写了关于 Neocloud 的论文，因为我把它们视为 $NVDA 为摆脱超大规模 AI 云而走的多元化道路。
2. 因此，我做多了 $WULF、$CIFR、$IREN、$NBIS、$BRUN 以及 colo/Neocloud 生态系统。
3. 但后来我决定把 Neocloud 持仓合并到 Nebius，因为我发现它在融资、业务拆分、护城河、交易等细节上更具优势，是最终的赢家。
很多人当时对我很不满，尤其是 $IREN，但现在一切都好，因为我持有 2 股。
4. 让我惊讶的是 Nebius 与 $MSFT 的 170 亿‑190 亿美元交易、2025 年与 $META 的 30 亿美元交易（现约 270 亿美元）以及多元化的客户群。
但……他们的 Q4 2026 拐点期需要等待一年，届时 Nebius 预计年经常性收入 70‑90 亿美元。
5. 当时机构持有 Nebius 的比例极低，约 30% 左右，主要是散户在买。
6. 我坚信 Nebius 最终会在 Q4 2026 被重新定价，机构会在散户偏好的多头中增持，就像他们对 $HOOD 等公司的操作一样。
7. 尽管有所有的收入拐点可视化和超大规模云合作交易，$NBIS 仍跌至 70 美元，并在十二月左右被空头（如 Hedgeye 等）盯上。
8. 从十一月到三月出现了数月的低迷期，股价在 80‑110 美元之间来回波动，尽管公司基本面在改善。
9.
So what's my lesson learned?
- You can be right on the thesis, wrong on the timeframes leading up to inflection point.
- Share prices don't always move in line with fundamentals over short term periods.
Lot of the optical companies I wrote a thesis on like $LITE in 2025 similarly had nearer term inflection periods in 2026 and turned out the winner.
But for current laser examples with 2027... like if $AAOI comes online with $471m monthly capacity revenue and has their inflection point end of Q2 2027.
Or if $SIVE comes online with 100M+ CW DFB laser capacity Q4 2027 (H1 pluggables 2027 w/ foundry allocations + CPO ramp with Ayar/others 2028).
So... I'm getting dejavu again.
There's a lot of volatility along the way, from near-term short selling, macro scares, media scares, that others take advantage of.
Obviously NFA. But in general, when it comes closer to inflection period: Companies eventually get repriced.
Ahead of tomorrow's Fed decision, macro can compress valuation multiples in the short term. But over time, company fundamentals outperform.
翻译：
随便想一下……我认为 $NBIS 是高贝塔“投机”增长公司中最好的赢家案例。
并且从中得到了一些经验教训，可用于 $AAOI、$SIVE 以及其他 2027 年的拐点类公司。
于是故事开始：
1. 我在 2025 年写了关于 Neocloud 的论文，因为我把它们视为 $NVDA 为摆脱超大规模 AI 云而走的多元化道路。
2. 因此，我做多了 $WULF、$CIFR、$IREN、$NBIS、$BRUN 以及 colo/Neocloud 生态系统。
3. 但后来我决定把 Neocloud 持仓合并到 Nebius，因为我发现它在融资、业务拆分、护城河、交易等细节上更具优势，是最终的赢家。
很多人当时对我很不满，尤其是 $IREN，但现在一切都好，因为我持有 2 股。
4. 让我惊讶的是 Nebius 与 $MSFT 的 170 亿‑190 亿美元交易、2025 年与 $META 的 30 亿美元交易（现约 270 亿美元）以及多元化的客户群。
但……他们的 Q4 2026 拐点期需要等待一年，届时 Nebius 预计年经常性收入 70‑90 亿美元。
5. 当时机构持有 Nebius 的比例极低，约 30% 左右，主要是散户在买。
6. 我坚信 Nebius 最终会在 Q4 2026 被重新定价，机构会在散户偏好的多头中增持，就像他们对 $HOOD 等公司的操作一样。
7. 尽管有所有的收入拐点可视化和超大规模云合作交易，$NBIS 仍跌至 70 美元，并在十二月左右被空头（如 Hedgeye 等）盯上。
8. 从十一月到三月出现了数月的低迷期，股价在 80‑110 美元之间来回波动，尽管公司基本面在改善。
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