機構調倉對市場影響幾何？｜交易筆記 2026-06-26

今天美股小盤股指數IJR、IWC再創歷史新高，而大科技指數QQQ大跌-1.38%。前幾天強勢的半導體及AI產業鏈今天普遍下跌，而前幾天弱勢的太空概念、軟件股今天大漲。綜合來看，市場風險偏好較高，板塊輪動跡象明顯，沒有系統性風險。

今天是羅素各大指數最後調倉日，我們可以在上圖中看到最後一分鐘各大指數的變化。下週前兩天是養老金等機構月末、季末調倉日。這些「大象轉身」會對市場產生多大的影響？以下是這些重要調倉日的研究數據：

羅素指數調倉：

1. 在羅素指數調倉的當天（每年6月第4個週五），QQQ 平均下跌 -0.43%（中位數 -0.18%），上漲概率（勝率）僅有 33.33%。

2. 調倉日過後，QQQ 隨即迎來極其強勁的修復行情。5 天后平均上漲 +1.26%（勝率 66.67%）；1 個月後平均上漲 +2.31%（勝率 70.37%）；半年後平均回報高達 +8.52%，勝率進一步提升至 77.78%。