wafer hike effects.
Serenity 白毛女-中文翻译（公开）
Serenity 白毛女-中文翻译（公开）
wafer hike effects.
Maybe playing duoQ with Rank 1 Challenger "ESMT" in LoL classic... Is more fun than playing with hardstuck "Micron" in League?
翻译：
Yep，ESMT（3006）在多个传统存储细分市场都有敞口。
其产品组合包括：SLC/SPI NAND、NOR Flash、DDR2/DDR3、MCP/eMCP，所以这些老牌存储业务都覆盖到了。
如果你想看 ESMT 未来会受益的更大行业涨价情况：
1. SLC NAND：2026 年下半年约 +120–170%
2. DDR2：2026 年第三季度约 +35–40%
3. DDR4：2026 年第三季度 +30–40%（同时 DDR3 也在趋紧）
4. NOR：2026 年下半年高密度产品约 +60–65% 以上
5. MCP/eMCP：按我自己的估算，ESMT 可能环比约 +15–25%
官方拆分如下：
DDR2 + DDR3：约占营收 45%
DDR4/其他 DRAM：约占营收 10%
eMCP/MCP：约占 30%
模拟 + 其他：约占 15%
无论如何，关键还是持续时间/涨幅：
-> “主要全球 SLC NAND 供应商目前都没有计划在短期内新增产能。”
-> TrendForce 明确预计，库存消耗会让 SLC NAND 在第四季度进一步趋紧。
-> Winbond 撤出 DDR2，会让库存更紧张（而且他们的配额已经排到 2029-2030 年）
-> ESMT 管理层表示，市场的主要问题是供给，不是需求；公司晶圆代工配额只能覆盖客户订单的大约 60–70%
-> Nanya：“存储短缺可能持续到 2027 年底，且供需在 2028 年仍会偏紧”
-> Nanya 还明确表示，产能受限可能导致 DDR5、LPDDR5、DDR4、LPDDR4 和 DDR3 全面短缺。
-> 随着成熟制程资源被调去别处，ESMT 还把 eMCP 列为会受订单转移利好的产品之一
______
如果要我再说一遍我的看法：
我认为，尽管已经把 PSMC 45% 的晶圆涨价因素算进去了，但 ESMT 约 1.9 倍的 7 月年化运行市盈率仍然可能继续压缩。
行业评论支持这种强劲态势能持续到 2027 年。
更锦上添花的是，如果我们开始看到长期协议（LTA）以及 2029-2030 年的可见度（但目前还没计入）。
我觉得市场要么根本不知道这件事，要么是把持续时间定价错了，要么就是高估了 PSMC 涨晶圆价格的影响。
也许在 LoL 经典版里，和排名第一的 Challenger“ESMT”双排，比和卡在原地上不去的“Micron”一起玩更有意思？
Maybe playing duoQ with Rank 1 Challenger "ESMT" in LoL classic... Is more fun than playing with hardstuck "Micron" in League?
翻译：
Yep，ESMT（3006）在多个传统存储细分市场都有敞口。
其产品组合包括：SLC/SPI NAND、NOR Flash、DDR2/DDR3、MCP/eMCP，所以这些老牌存储业务都覆盖到了。
如果你想看 ESMT 未来会受益的更大行业涨价情况：
1. SLC NAND：2026 年下半年约 +120–170%
2. DDR2：2026 年第三季度约 +35–40%
3. DDR4：2026 年第三季度 +30–40%（同时 DDR3 也在趋紧）
4. NOR：2026 年下半年高密度产品约 +60–65% 以上
5. MCP/eMCP：按我自己的估算，ESMT 可能环比约 +15–25%
官方拆分如下：
DDR2 + DDR3：约占营收 45%
DDR4/其他 DRAM：约占营收 10%
eMCP/MCP：约占 30%
模拟 + 其他：约占 15%
无论如何，关键还是持续时间/涨幅：
-> “主要全球 SLC NAND 供应商目前都没有计划在短期内新增产能。”
-> TrendForce 明确预计，库存消耗会让 SLC NAND 在第四季度进一步趋紧。
-> Winbond 撤出 DDR2，会让库存更紧张（而且他们的配额已经排到 2029-2030 年）
-> ESMT 管理层表示，市场的主要问题是供给，不是需求；公司晶圆代工配额只能覆盖客户订单的大约 60–70%
-> Nanya：“存储短缺可能持续到 2027 年底，且供需在 2028 年仍会偏紧”
-> Nanya 还明确表示，产能受限可能导致 DDR5、LPDDR5、DDR4、LPDDR4 和 DDR3 全面短缺。
-> 随着成熟制程资源被调去别处，ESMT 还把 eMCP 列为会受订单转移利好的产品之一
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如果要我再说一遍我的看法：
我认为，尽管已经把 PSMC 45% 的晶圆涨价因素算进去了，但 ESMT 约 1.9 倍的 7 月年化运行市盈率仍然可能继续压缩。
行业评论支持这种强劲态势能持续到 2027 年。
更锦上添花的是，如果我们开始看到长期协议（LTA）以及 2029-2030 年的可见度（但目前还没计入）。
我觉得市场要么根本不知道这件事，要么是把持续时间定价错了，要么就是高估了 PSMC 涨晶圆价格的影响。
也许在 LoL 经典版里，和排名第一的 Challenger“ESMT”双排，比和卡在原地上不去的“Micron”一起玩更有意思？
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