enough so any additional leverage would be pretty bad.
Serenity 白毛女-中文翻译（公开）
Serenity 白毛女-中文翻译（公开）
enough so any additional leverage would be pretty bad.
翻译：
如果你想知道我这个周末在做什么：
我在试着梳理到底是谁拿到了 Powerchip（PSMC）的晶圆配额，同时还覆盖 DDR2/DDR3 市场。
然后把这些配额和营业利润拐点 / 市值对比起来，看看哪些最有吸引力。
到目前为止，我觉得 ESMT 最有意思，因为其他很多标的按最近一季 Q2 年化算，估值大概在 4 倍左右（ESMT 按 7 月数据算是 1.9 倍）……
但最重要的是，ESMT 7 月的业绩能很好地暗示其他公司 Q3 的营业利润表现。
我觉得这个交易到现在还没那么火，原因是：
> 几乎没人知道这件事 + 覆盖很有限，尤其是配额这块
> 归一化价格下行风险很高，但按我的研究看，我确实认为到 2027 年这点还会继续收紧。
> 很难建模 PSMC 提价 45% + 库存的影响（如果能持续的话）（我已经算过 ESMT 的，但还没算其他几家），这点别人可能更没把握。
> 7 月是不是一次性因素（如果 8 月利润能做到 1 亿美元以上，我觉得会非常猛）。
不过我觉得市场会在财报前就把价格发现做完，所以我这里只是在猜。
所以我现在就是逐行往下查，重新核对一遍，确实也找到几家之前漏掉的，于是就继续看它们的公告。
我确实觉得这个主题有机会大爆，最近 DDR2 价格暴涨，再加上 Winbond 撤出，所以我在重度研究这件事。
如果你想看我现在的 AI 组合大概是怎么配置的，差不多是这样（不构成建议）：
- 50% 光子/网络
- 25% 存储
- 10% 机器人 + 上游
- 一堆杂项（能源、MLCC、软件、非 AI、以及像 GCS、QD、基板之类的随机敞口）
在大约 1.3 倍股票多头保证金下，我的组合里大概只有 2.3% 是期权。
我持有的这些个股 beta 都很高，再加任何杠杆都不太好。
翻译：
如果你想知道我这个周末在做什么：
我在试着梳理到底是谁拿到了 Powerchip（PSMC）的晶圆配额，同时还覆盖 DDR2/DDR3 市场。
然后把这些配额和营业利润拐点 / 市值对比起来，看看哪些最有吸引力。
到目前为止，我觉得 ESMT 最有意思，因为其他很多标的按最近一季 Q2 年化算，估值大概在 4 倍左右（ESMT 按 7 月数据算是 1.9 倍）……
但最重要的是，ESMT 7 月的业绩能很好地暗示其他公司 Q3 的营业利润表现。
我觉得这个交易到现在还没那么火，原因是：
> 几乎没人知道这件事 + 覆盖很有限，尤其是配额这块
> 归一化价格下行风险很高，但按我的研究看，我确实认为到 2027 年这点还会继续收紧。
> 很难建模 PSMC 提价 45% + 库存的影响（如果能持续的话）（我已经算过 ESMT 的，但还没算其他几家），这点别人可能更没把握。
> 7 月是不是一次性因素（如果 8 月利润能做到 1 亿美元以上，我觉得会非常猛）。
不过我觉得市场会在财报前就把价格发现做完，所以我这里只是在猜。
所以我现在就是逐行往下查，重新核对一遍，确实也找到几家之前漏掉的，于是就继续看它们的公告。
我确实觉得这个主题有机会大爆，最近 DDR2 价格暴涨，再加上 Winbond 撤出，所以我在重度研究这件事。
如果你想看我现在的 AI 组合大概是怎么配置的，差不多是这样（不构成建议）：
- 50% 光子/网络
- 25% 存储
- 10% 机器人 + 上游
- 一堆杂项（能源、MLCC、软件、非 AI、以及像 GCS、QD、基板之类的随机敞口）
在大约 1.3 倍股票多头保证金下，我的组合里大概只有 2.3% 是期权。
我持有的这些个股 beta 都很高，再加任何杠杆都不太好。
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