兩個古老的智慧｜交易筆記 2026-08-28

今天美聯儲主席沃什發表演講，他講了什麼不重要，重要的是市場的反應。

1. 2年期美債利率大漲，這表明市場預期聯儲會有加息舉措，並非按兵不動（假裝寬鬆），今天黃金大跌，也驗證了這個市場預期；

2. 30年期利率先跌後漲，30-2利差收窄，表明市場對長短利率下降有信心。

簡言之，市場意識到聯儲可能會加息，9月加息的概率接近60%。而長端利率如果能下降的話，這將是一種「短空長多」的情緒。

今天市場總體表現平穩，主要指數保持良好的多頭走勢。不過市場寬度在收縮，參與度下降，半導體板塊依然遭遇巨大阻力。另一方面，今天除 NVDA和TSLA之外的Mag5均大幅上漲，顯示出投資者有強烈的避險情緒——這些公司依然是最賺錢的企業，對加息和通貨膨脹的抗打擊能力也更強。所以，今天指數表現並不差，但個股非常分裂。