$279B，很大程度上是由存储采购推动的。

$279B，很大程度上是由存储采购推动的。

Nvidia 的 CFO 还说过：“我们正经历存储领域极端的定价环境。”

至于我自己做了什么，2026 年上半年我对存储是极度超配：

持有 $MU、$SNDK、Phison、$SIMO、Nanya、Macronix、Winbond，以及 $EWY / SK Hynix（HBM/DRAM + NAND + 传统 DRAM/NAND + 控制器 + NOR Flash）。

除了 Samsung/SK Hynix 的多头仓位外，我把这些仓位都减了，因为我确实认为很多标的已经完成重估了（比如 Micron 已经从 $300 到 $1000+）。

我认为最大的价格发现阶段已经过去了，接下来就是等运营利润跟上来（尤其是 Samsung）。

而我也利用那段时间加仓了光子学。

不过我确实认为，我们正在看到一轮相对更新的下沉，进入 DDR2/DDR3 这类“更老一代的老旧存储”，而像 Winbond 这样的“传统”玩家正在退出其中一些细分市场。

当涨价最终达到环比 40-60% 时，这让我想起了 $SNDK 当年的极端行情，尤其是在 DDR2/DDR3 上。

这也是我开始建仓 ESMT（按 7 月年化计算，P/E 约 1.9x）和 Etron 的原因。

也许我们会在更下层的老旧存储链条里看到一次价格发现时刻（也可能我错了），但这就是我最近重点关注的方向。